●今年上半年我国全国规模以上工业实现利润9026亿元，比上年同期增加2676亿元，增长42.1%，增幅同比上升16.6个百分点，上半年工业利润增长较为稳定，增幅仅略低于一季度的水平，但工业利润增长仍相当强劲。
●高耗能行业利润成倍增长，这一现象值得关注。预期下半年国家可能出台一系列针对高耗能行业过快增长的调控政策，以及出口退税政策对企业利润的影响值得密切关注，下半年高耗能行业、资源性行业和部分出口型行业利润将受到一定影响。
●预计1-3季度工业利润同比增长40%。
上半年工业生产持续快速增长，企业利润增势强劲。全国规模以上工业实现利润9026亿元，比上年同期增加2676亿元，增长42.1%，增幅同比上升16.6个百分点，较1-2月份回落1.7个百分点。考虑到1-2月份工业利润增长较快有基数较低的因素，则1-5月份工业利润增长仍相当强劲。
1-5月份，在39个工业大类行业中，有37个行业利润同比增长，仅有1个行业利润下降，1个行业净亏损。扣除石油开采业后的其他行业利润同比增长62.7%。新增利润前五大行业主要是高耗能行业，分别为石油加工及炼焦、钢铁、化工、电力、交通运输设备制造，占整个工业新增利润的62%，比1-2月份回落6.4个百分点。
高耗能行业利润成倍增长，1-5月份，钢铁、化工、建材、石油加工、电力、有色金属等六大高耗能行业实现利润3002亿元，比上年同期增长1.2倍。除高耗能行业外，化纤、专用设备制造、交通运输设备制造、煤炭等行业利润也保持了快速增长势头。电子通信设备制造业利润由降转升，石油和天然气开采业利润继续下降。
下半年国家可能出台一系列针对高耗能行业过快增长的调控政策，以及出口退税政策对企业利润的影响值得密切关注。
石油开采业利润继续下降，石油加工业盈利继续上升
今年前五个月国内原油出厂价格同比继续下降，石油和天然气开采业利润同比下降18.3%。其中，石油加工业盈利则继续上升。1-5月份，石油加工业由去年同期净亏损199亿元转为盈利343亿元，盈利额比1-2月份增加了195亿元。
随着近期国际原油价格出现反弹，石油开采业利润的持续下降和石油加工业盈利的不断上升趋势正发生微妙的变化。自二季度以来，国内原油出厂价格同比降幅逐月缩小，而成品油价格涨幅则逐月回落，石油加工业的盈利空间再度受到挤压，石油开采业利润将呈回升态势，下游行业利润增幅面临回落考验。
钢铁行业利润增长1.2倍，但增幅明显回落
今年1-5月份钢铁行业利润同比增长1.2倍，增幅比1-2月份的3.6倍明显回落。一方面，是由于头两个月同期利润基数较低，利润高增长有短期效应；另一方面，是由于钢铁行业产销增速回落，成本有所上升。总体来看，二季度钢材价格继续呈稳中上升态势，利润仍保持较快增长，利润增幅属于正常回落。
但我们也注意到，制约下半年钢铁行业利润增长有以下几个不利因素。
一是钢铁行业的产销增长对出口的依赖日益加剧。由净进口变为净出口以后，前五个月粗钢净出口同比增量占了国内粗钢生产增量的54%，国际贸易摩擦对钢铁行业未来发展带来许多不确定因素。
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